Lyxor ETF MSCI World PEA : Tout savoir sur cet ETF

Lyxor c’est qui ?

Ancienne filiale de la Société Générale, le Lyxor Asset Management Group intègre en décembre 2021 le groupe Amundi. Lyxor fut un des pionniers de l’ETF en Europe et en France. C’est Lyxor qui lance en 2001 le tout premier ETF sur le CAC 40.

L’intégration de Lyxor par Amundi donne naissance au premier fournisseur d’ETF européen : gamme de plus de 300 ETF, encours total sous gestion de 180 Mds€ et part de marché en ETF UCITS porté à 14%.

Qu’est-ce qu’un ETF MSCI World PEA ?

Un exchange-traded fund (ETF), aussi appelé fonds indiciel, fonds passif ou encore tracker, est un type de fonds passif qui vise à répliquer un indice. Comme tout fonds, il correspond à un panier de valeurs composé d’une multitude de titres. Contrairement aux fonds actifs, sa gestion est complétement automatisée et vise uniquement à répliquer l’indice de référence. L’investisseur a donc la possibilité d’investir dans une part de ce fonds qui évolue comme l’indice suivi.

L’entreprise MSCI est une entreprise de services financiers issue de la scission de la banque Morgan Stanley en 2007. Elle commercialise une large gamme d’indices, dont le MSCI World.

L’indice MSCI World est le plus connu de l’entreprise. Il est composé d’une large gamme de valeurs de 23 pays développés et couvre approximativement 85% de la capitalisation boursière ajustée au flottant de chaque pays. 

D’après les conditions d’éligibilité du PEA - qui stipule qu’un fonds ne peut être détenu au sein d’un PEA que s’il est investi à au moins 75% en actions européennes - un ETF MSCI World ne devrait donc pas être accessible depuis un PEA. C’est pourtant possible grâce à la méthode de réplication synthétique. Nous aborderons ce point plus bas.

En bref, un ETF MSCI World PEA est donc un ETF, qui vise à répliquer l’indice MSCI World, et qui est accessible depuis ton PEA.

Par ailleurs, si tu veux mettre en perspective les différentes offres du marché pour trouver le PEA le plus adapté notamment par rapport aux ETF MSCI World PEA , consulte notre comparatif dédié aux meilleurs PEA en ligne.

Le Lyxor etf msci world pea en bref

Objectifs et politique d’investissement

Le Lyxor ETF MSCI World PEA (Lyxor PEA Monde (MSCI World) UCITS ETF - Capi. de vrai nom) est particulièrement adapté à une stratégie d’investissement passive à long terme du type Buy and Hold (achète et garde). Combiné avec un ETF MSCI Emerging Markets du même type, il offre la possibilité de se construire un portefeuille monde. Malgré son haut degré de diversification et comme tu le verras plus bas, les performances à court terme peuvent fluctuer, ce qui est totalement normal. En revanche, à plus long terme, il offre des performances intéressantes : sur 7 ans (2015 à 2022) on note un rendement annualisé de 12,4%.

De plus, ce produit est accessible depuis un plan épargne action (PEA). Les gains accumulés au bout de 5 ans de détention sont donc exonérés de l’impôt sur le revenu. C’est également une bonne raison d’opter pour un horizon de placement long. 

Informations pratiques avant d’investir dans le Lyxor ETF MSCI World PEA

Il apparaît essentiel de bien comprendre le titre, car il donne pas mal d’informations concernant les caractéristiques du produit.

Si les mots Lyxor PEA Monde (MSCI World) n’ont plus de secrets pour toi, tu te demandes sûrement ce que veut dire UCITS. Voici quelques explications.

Un cadre réglementaire européen a été créé afin de protéger les investisseurs et créer un passeport européen pour les fonds. Tout gestionnaire respectant les directives UCITS (ou OPCVM) pour son tracker se voit accorder le droit de le commercialiser dans toute l’Union européenne. Ce cadre réglementaire permet, entre autres, d’imposer le respect de ratios de diversification, de favoriser la transparence de l’information ou encore de limiter le risque de contrepartie.

On ne t’explique plus ce que veut dire ETF, mais si tu veux là encore en savoir plus à ce sujet, tu peux consulter notre guide détaillé. L’abréviation “Capi.” signifie qu’il s’agit d’un ETF capitalisant. Nous aborderons ces points plus en détail un peu plus bas. 

Voici donc les informations pratiques de base avant d’investir :

Le code ISIN (International Securities Identification Numbers) permet d’identifier un instrument financier (action, obligation, tracker) lors d’une transaction. Ici, on retrouve le “FR” pour France. Le fonds est en effet domicilié en France et est géré par Lyxor International Asset Management S.A.S.

Informations relatives à la gestion du fonds

Là encore, tout n’est pas très clair. Voici donc quelques explications.

L’encours sous gestion correspond au montant total investi dans le fonds. En général, plus l’encours est important, plus on considère qu’un ETF est établi sur le marché. Généralement le seuil cité est celui des 100 M€, à partir duquel un ETF est rentable pour son émetteur et ne court donc pas de risque d’être retiré du marché.

Comme évoqué plus haut, la société de gestion est Lyxor International Asset Management. Contrairement à beaucoup d’autres fonds de ce type, le Lyxor ETF MSCI World PEA est domicilié en France et non au Luxembourg ou en Irlande. Pour toi en tant qu’investisseur, la domiciliation d’un ETF importe peu, tant qu’elle se situe en Europe.

L’établissement dépositaire correspond à l’établissement chargé de la conservation des titres dans lesquels l’OPCVM investit et du contrôle de la régularité des décisions prises par la société de gestion. Cette séparation obligatoire entre conservation et gestion des actifs assure aux investisseurs une sécurité supplémentaire en cas de défaut de la société de gestion.

La devise de référence correspond à la devise dans laquelle est coté le fonds. Il est logique que ce soit l’euro étant donné qu’il est tourné vers les investisseurs européens, et plus particulièrement français car éligible au PEA.

Il s’agit ici d’un ETF à réplication synthétique. Dans le cas du PEA, cette information est particulièrement importante et nous l’aborderons plus en détail un peu plus loin dans l’article. 

Le type de distribution t’informe sur la façon dont l’ETF traite les dividendes que génèrent les titres qu’il contient. Dans le cas du Lyxor ETF MSCI World PEA, il s’agit d’un ETF capitalisant, les dividendes sont donc à chaque fois réinvestis dans le fonds.

La valeur liquidative et les frais

La valeur liquidative d’un fonds correspond à sa valeur à un moment donné. Si tu divises la valeur liquidative par le nombre de parts, tu obtiens la valeur liquidative d’une part. C’est-à-dire le prix auquel tu peux l’acheter ou la vendre à un moment donné. Selon le type de fonds, la valeur liquidative est calculée de façon quotidienne, hebdomadaire, bimensuelle ou mensuelle. Un ETF quant à lui (contrairement aux autres fonds d’investissement) est par définition coté en continu à la bourse, sa valeur liquidative est donc déterminée instantanément.

Un ETF est un fonds géré de façon passive, ses frais sont donc généralement assez bas. Le Lyxor ETF MSCI World PEA ne fait pas exception.

Les frais courants correspondent aux frais prélevés par la société de gestion chaque année pour se rémunérer et couvrir ses frais de gestion. Dans le cas du Lyxor ETF MSCI World PEA, ils sont calculés sur la base de l’exercice clos (généralement fin mars pour cet ETF). Ces frais peuvent varier d’une année à l’autre.

Le TER (Total Expense Ratio) ou TFE (Totale des Frais sur Encours) regroupe les frais courants ainsi que les commissions de surperformance et d’autres frais éventuels comme des frais d’administration ou encore de valorisation. Pour ce produit, l’ensemble des frais est de 0,45%.

Les frais sont directement déduits de la valeur liquidative du fonds. C’est-à-dire que tu ne reçois pas de facture, mais ils vont imputer une partie de la valeur des parts que tu détiens. Dans le cas du Lyxor ETF MSCI World PEA, ces frais sont minimes.

Quelle performance peut-on espérer ?

Attention, la performance passée ne présage en rien celle du futur. Si l’on regarde la performance historique après déduction des frais courants, celle-ci fluctue sur le court terme : elle est par exemple négative en 2018 (- 4,2%), puis positive en 2019 de 29,89% et ainsi de suite. En revanche, à plus long terme, si on considère par exemple un horizon de 7 ans (2015 à 2022) la performance se lisse et on constate une tendance croissante qui se traduit par un rendement annualisé de 12,4%. Tu comprends donc mieux pourquoi il est aussi important d’investir sur le long terme.

L’écart de performance (tracking difference) désigne la différence entre la performance d’un ETF et celle de l’indice de référence qu’il reproduit sur une période donnée. C’est donc un indicateur de qualité du tracking : plus l’écart est faible, plus la réplication est précise. Il est en général très faible pour les trackers à réplication synthétique.

Fonctionnement du Lyxor ETF MSCI World PEA

Plusieurs fois déjà dans cet article nous t’avons parlé de la méthode de réplication synthétique. Nous allons à présent t’expliquer ce que c’est et comment elle permet de rendre un ETF sur le MSCI World éligible au PEA.

Un ETF peut  répliquer un indice de plusieurs manières :

Prenons un exemple concret. En tant que fournisseur d’ETF, Lyxor émet donc un ETF sur le MSCI World. Pour répliquer cet indice, Lyxor conclut un contrat d’échange à terme (swap) avec la Société Générale (contrepartie du swap). En parallèle, Lyxor va investir son ETF dans un panier de substitution composé de quelques grandes valeurs, très liquides et indépendantes de l’indice. Société Générale va alors garantir à Lyxor la performance de l’indice MSCI World en échange de celle du portefeuille de substitution investi par l’ETF de Lyxor. Si l’indice surperforme le portefeuille, Société Générale payera la différence à Lyxor et inversement.

La particularité de cette méthode c’est que le panier d’actions détenu au départ peut n’avoir aucun lien avec les actions contenues dans l’indice recherché. Lyxor utilise ainsi ce type de réplication pour répliquer la performance de l’indice MSCI World, le tout en détenant dans son portefeuille au minimum 75% d’actions européennes, rendant ainsi son ETF éligible au PEA.

Dans le cas du Lyxor ETF MSCI World PEA, le portefeuille détenu à la base est composé d’un ensemble de 38 valeurs, contre 1600 pour l’indice MSCI World. Voici les 5 valeurs les plus représentées (la composition peut varier en fonction des dates) :

Voici les 5 premières valeurs de l’indice MSCI World (ici aussi la composition peut varier en fonction des dates) :

On remarque bien que ce sont des titres complètement différents. Ainsi, quand tu investis dans le Lyxor ETF MSCI World PEA, tu investis directement dans les valeurs européennes DSV DC, ADYEN NA, mais tu obtiens les performances des valeurs internationales qui composent l’indice MSCI World. Cela est donc possible grâce à la méthode de réplication synthétique. Ici, la contrepartie avec laquelle Lyxor conclut le swap est la banque Société Générale. Ainsi, avec la réglementation européenne UCITS et une contrepartie comme la Société Générale, l’une des plus grandes banques françaises et européennes, le risque de contrepartie est faible.

Quels sont les avantages du Lyxor ETF MSCI World PEA ?

Ce produit permet de combiner les avantages d’un ETF MSCI World (diversification, faible coût …) et celui du PEA (exonération de l’impôt sur les revenus de tes gains après 5 ans de détention). L’avantage est donc double : il te permet de te construire un portefeuille monde dans un cadre fiscal avantageux.

Cela en fait donc un produit idéal pour l’investissement en bourse depuis un PEA. Si tu veux en savoir plus sur tous les avantages d’un ETF MSCI World PEA un article dédié lui est consacré.

Outre le Lyxor ETF MSCI World PEA il existe également un autre ETF du même type proposé par Amundi,  le AMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF - EUR (C). À noter que Amundi a intégré Lyxor en décembre 2021.

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