ETF Or : investir sur le marché de l’or
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- L’or est une commodité, un produit issu de la nature qui ne génère pas de nouvelle richesse, mais qui tire sa valeur de sa rareté.
- L'or ne génère pas de dividendes ou de revenus, mais peut offrir une certaine garantie de valeur en période de crise. En effet, il est décorrélé des marchés financiers classiques comme le marché des actions.
- En raison de régulations européennes, les ETF or ne permettent pas d’acquérir directement de l’or, mais investissent seulement dans des entreprises du secteur aurifère.
- Les ETC diffèrent des ETF en ce qu’ils essaient de reproduire synthétiquement le cours de l’or par le biais de contrats dérivés.
- Seul l’achat matériel de l’or permet donc de réellement profiter de ses avantages, mais génère des coûts et nécessite du temps.
L’or : une garantie de valeur en période de crise ?
L’or est une commodité, un produit issu de la nature qui ne génère pas de nouvelle richesse mais qui tire sa valeur de sa rareté. Contrairement aux actions, l'or ne verse donc pas de dividendes ni de revenus. Comme l’a déclaré le célèbre milliardaire américain Warren Buffett, l’or est “inutile et improductif”. Cet aspect est important, parce qu’il signifie que la seule manière de faire croître un investissement en or est de le vendre à un prix plus élevé qu’il n’a été acheté. Contrairement aux actions, aucun revenu régulier n’est généré.
Pourquoi alors l’or est-il si populaire ? Si l’on voit souvent les prix de l’or augmenter en période de crise, c’est parce que de nombreux investisseurs y voient une valeur refuge prémunissant contre les crises financières et l’inflation. La rareté de ce minerai et son caractère matériel en font en effet un produit rassurant, décorrélé du reste des marchés financiers.
Il est donc courant de voir des investisseurs compléter leur portefeuille financier par un achat d’or matériel, censé stabiliser leurs avoirs lorsque les valeurs papiers fluctuent. Si tu souhaite en apprendre plus sur ce sujet, tu peux consulter notre guide détaillé sur l’investissement dans l’or.
ETF et or
Les ETFs sont des fonds automatisés qui répliquent la performance d’un indice en investissant simultanément dans plusieurs centaines d’actions. Leur objectif étant d’atteindre facilement une grande diversification, il est à première vue difficile d'imaginer comment ce principe peut être appliqué à une commodité comme l’or.
Pourtant, le nombre d’ETF or (ou “ETF Gold”) a multiplié ces dernières années avec les crises économiques et la promesse d’un actif stable et contracyclique. Capitalisant sur les aspects rassurants de l’or, ces fonds espèrent attirer les investisseurs cherchant à stabiliser leur portefeuille sans acheter directement le métal précieux.
ETF gold vs ETC
Le fonctionnement des ETF or n’est cependant pas aussi évident que pour des indices boursiers traditionnels. Regroupant plusieurs centaines d’actions, les ETF permettent généralement d’acquérir directement ces titres et de profiter de leurs revenus.
Mais la réglementation financière européenne UCITS requiert un certain degré de diversification minimal pour réduire le risque de pertes auquel s’exposent les investisseurs. Acquérir uniquement et seulement de l’or pour un ETF or est donc légalement… impossible.
Les ETF or
Ces ETF ont donc recours à une stratégie sectorielle pour contrevenir à cette norme : ils investissent dans le secteur général de l’or en regroupant les titres de sociétés dites “aurifères”. Il s’agit de l’ensemble des firmes actives dans la production, l’exploitation ou la vente d’or comme par exemple des compagnies minières, des plateformes d’achat d’or en ligne, etc.
Le problème de cette stratégie est qu’elle ne permet pas à l’investisseur d’acquérir de l’or, même indirectement. Il s’agit d’un achat de parts dans différentes sociétés importantes du secteur. Loin d’acquérir le précieux métal jaune, cette stratégie consiste donc à spéculer sur la croissance future du secteur.
Les ETC
Les ETC (Exchange traded commodity) sont une autre manière d’investir dans l’or sans en acquérir directement, et sont une solution alternative aux ETF or. Ces fonds répliquent en effet le plus fidèlement possible le cours de l’or à l’aide de produits dérivés et de contrats d’échanges.
Il ne permettent ainsi pas d’acheter de l’or directement, mais de posséder un titre synthétique suivant son cours de manière plus ou moins précise. Attention cependant à bien choisir son ETC, leur reproduction synthétique du cours de l’or pouvant ne pas toujours être exacte.
ETF or, une stratégie de la stabilité à n’importe quel prix ?
Ces deux types de fonds, en proposant une volatilité plus faible que des titres classiques, peuvent te permettre de compléter ton portefeuille pour amortir les fluctuations en temps de crise. Il faut cependant garder à l’esprit des éléments importants :
- Faible diversification : la diversification des fonds ETF or est très faible et malgré leur apparente stabilité, peut présenter un risque de volatilité. Surtout, ces ETF ne se focalisent que sur un seul secteur d’activité très limité qui peut être sujet à des crises. Même si tu t’intéresses à ce secteur, la part d'ETF or dans ton portefeuille global devrait rester relativement faible, il s’agit seulement d’un complément.
- Amortir les fluctuations avec une stratégie de long terme : les marchés financiers ont toujours été volatiles à court terme et une phase de crise est généralement suivie d’une phase de remontée. Au lieu de chercher absolument à amortir ces variations à court terme avec des actifs contracycliques, mieux vaut les ignorer et maintenir un horizon de croissance de long terme.
- D’autres moyens de stabiliser son portefeuille : si tu tiens néanmoins à stabiliser ton portefeuille, tu peux jeter un œil à d’autres titres relativement constants comme les obligations émises par les États. Pour les pays industrialisés, celles-ci sont généralement très stables et présentent relativement peu de risques.
Fiscalité des ETF or et ETC
Les ETF or et ETC sont soumis au même régime de fiscalité que tout autre produit financier, c'est-à-dire à la flat tax de 30% sur les plus-values (12,8 % d’impôt sur le revenu et 17,2% de prélèvements sociaux). Si le système de la flat-tax est généralement le plus optimal, il est également possible d’opter pour l’imposition au barème progressif, qui remplace les 12,8% d’impôts sur le revenu par une tranche correspondant à tes revenus.
Meilleurs ETF or et ETC
Nous avons sélectionné quelques ETF pour investir sur le marché de l’or :
| Nom du fonds | Type de fonds | ISIN | TER | Monnaie | Encours |
|---|---|---|---|---|---|
| ETC iShares Or physique | ETC - achat indirect de lingots | IE00B4ND3602 | 0,15 | USD | 13.912 M€ |
| ETC Xtrackers Physical Gold EUR Hedged | ETC - achat indirect de lingots | DE000A1EK0G3 | 0,58 | EUR | 1.741 M€ |
| ETC Amundi Physical Gold | ETC - achat indirect de lingots | FR0013416716 | 0,15 | USD | 4.222 M€ |
| iShares Gold Producers UCITS ETF | ETF - investissement en sociétés aurifères | IE00B6R52036 | 0,55 | USD | 1.378 M€ |
| VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF | ETF - investissement en sociétés aurifères | IE00BQQP9F84 | 0,53 | USD | 633 M€ |
Comme nous en avons déjà parlé, il n’est pas possible de suivre directement le marché de l’or. C’est ce que l’on voit ici. Soit les ETF or suivent l’achat de lingots de façon indirecte, soit ils s’appuient sur le marché des sociétés aurifères.
ETF or et PEA
Comme tu as pu le remarquer dans le tableau, aucun ETF ou même ETC n’offre la possibilité d’être ajouté sur un Plan d’épargne en action. Même avec reproduction synthétique des cours, optimiser sa fiscalité n’est donc malheureusement pas possible à ce jour avec un investissement en or. La taxation des plus values est donc la même que pour tout autre investissement : 30% de flat-tax composé de 12,8% d’impôt sur le revenu et 17,2% de cotisations sociales.
Acquérir de l’or matériel
Comme nous l’avons vu, investir dans un ETF or ou même un ETC ne revient donc pas à acquérir de l’or, ni directement ni indirectement. La seule manière de profiter des véritables avantages et garanties de ce produit est de l’acheter sous forme matérielle. Plusieurs possibilités existent pour cela :
- L’achat en ligne sur des sites spécialisés dans la vente d’or : ces sites permettent de comparer les différents prix, mais attention aux coûts de livraison qui peuvent rapidement grimper.
- L’achat au comptoir auprès d’un commerçant local spécialisé.
Acheter et conserver de l’or contient sa part de prix cachés. Non seulement la boutique (locale ou en ligne) auprès de laquelle tu acquiers ton or perçoit une commission sur la transaction, mais la livraison, le stockage en banque et la taxation à la revente génèrent toute une série de coûts. Il faut donc vraiment ne plus avoir confiance en notre système économique! Pour plus de détails, tu peux consulter notre guide comment investir dans l’or.
Conclusion
Investir dans l’or indirectement via des ETF or ou des ETC est donc moins simple que certains fournisseurs aimeraient le faire paraître. Ces fonds ne donnent en effet pas droit sur un montant d’or matériel, mais reproduisent seulement les performances du métal jaune par le biais d’instruments financiers dérivés. Pour réellement profiter des garanties et des avantages de l’or, mieux vaut donc se le procurer sous forme matérielle, mais il faut savoir que ce procédé n’est pas gratuit ni rapide.
Si tu hésites à compléter ton portefeuille avec un ETF or pour gagner en stabilité, notre conseil est d’ignorer les fluctuations de court terme et de te concentrer sur les gains possibles sur plusieurs années. Tu peux y parvenir en construisant une stratégie de buy & hold en ETF.